オプション戦略 まだまだヨチヨチ歩き ／ としの投資道 オプション編

オプションはとても面白いです。

色んな戦略を取ることができる取引なので、戦略が一つに集中しにくく、
例えば、Aさんが損失限定のために、
クレジット・スプレッドで内側売り＋外側買いの合成ポジションをとるとき、
同時に外側をポジションを買えるBさんが別にいるわけで、
つまり、Aさん的にはオプションを売るヘッジとしてスプレッドを取り、
Bさん的にもより勝率の高いポジションを売れるというように、その人の
リスク許容度に応じて、ポジションを取ることができます。

このように市場の原理上も合理的な理由でいろんなポジションが流通性高く
売り買いされているのがオプションの便利なところです。

０７年１２月限と０８年１月限の過去２回取引しましたが、
Far OTMのコールの売りでした。
スプレッドといわれる売り買いでリスクヘッジする合成ポジション（クレジット・スプレッド）
にせずに、単なる売り（ネイキッド売り）でした。

今後はもう少し工夫して、
いくつか気になる戦略を実践していきたいと思います。

・売りのリスク管理のためのクレジット・スプレッド
　＝内側コール売り＋外側コール買い
　or
　＝内側プット売り＋外側プット買い

　【用途】IV売買

・現物株ヘッジのためのカバード・コール
　＝現物株＋コール売り

　【用途】TOPIX ETFの損失カバー

・IV高騰時（いままさにそう）のショートストラングル
　＝OTMのコール売り＋OTMのプット売り

　【用途】IV売買

・カレンダースプレッド
　まだよく分かってません。





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