としの投資道－オプション、FX、ETF、海外不動産

「インデックス派株式投資」,「スワップ派ＦＸ投資」,「キャピタルゲイン派海外不動産投資」の世界分散型スーパー手抜き投資テクニックを追求します。

日経２２５オプションの売り戦略　まだまだヨチヨチ歩き

2008/01/30(水)

まだ大負けしていないので楽しいオプションですが、
大負けして撤退しないために、売り戦略のエグジット戦略を考えておかないと
いけないと感じてます。

売り戦略はOTMのポジションを売ったあと、

ケースA：成功ケース
　予定通りOTMのまま且つ証拠金が足りなくなるような変動がなければ
　権利消滅して（もしくは決済買いして）売りプレミアムが利益となる

ケースB：失敗ケース
　予定外の現資産価格の変動が発生して大変なことになる

の２パターンだと思いますが、Aなら問題ないのですが、
Bの場合どうするかが肝心かと。

Bの場合、
OTMだったポジションがATMに近づき、ITMになると
ほとんど売り注文が入らなくなるため、決済買いが成立しにくくなり、
あったとしても理論価格から離れた不利な価格になってしまうようです。
どうすればよいかというと、プレミアムが増大した場合、
OTMで決済買いができるうちに損切りせよということかと。
【つまり、損切り基準が必要】

また、売りの場合たとえOTMを維持していても、ATMに近づくことで
必要証拠金が増大するので、証拠金一杯までのポジションを取ることは
すぐ追証になり要注意です。
【つまり、プレミアムの増大（NOVの低下）を想定して証拠金を積んでおくことが必要】